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二供毛利率70%,威派格威风八面

作者:泵友圈

4月21日,威派格公布最新的2019年年报。数据显示,公司2019年营业收入8.59亿元,同比增长31.73%;营业成本2.78亿元(占营业收入32%),比上年同期增加 37.42%;毛利率高达67.55%,而在其公布的主营业务产品情况的数据中显示,无负压设备毛利率更是高达70.51%。

面对如此高的毛利率,估计不少粉丝已经开始炸猫。来看看年报给出的产品销量以及成本构成表,或许会有答案。这里不得不说, 威派格的年报良心品质。

不过,公布的2019年归属于上市公司股东的净利润1.20亿元,同比增长4.07%,净利润率为14%,又有点出乎意料。究其原因,年报中显示公司在销售费用及管理费用等也大幅上升。年报显示,销售费用同比增长了46.81%,达到2.48亿元( 占营业收入28%);管理费用同比增长28.62%,达到1.24亿元 占营业收入14%);两项合计占到营业收入的高达42%。

对于营业成本的增加,公司表示,无负压设备、变频设备及区域加压设备直接材料均增幅较大,主要系随着销售收入的增加,因此所需材料成本增加。安装成本均增幅较大,主要系一方面销售量增加,相应地安装量增加;另一方面旧改项目及智慧管理平台搭建业务增加,上述项目相对安装费用较高。

而销售费用及管理费用的增加,年报给出变动原因:报告期公司业务拓展,销售人员增加较多,使得人员薪酬及市场开拓费用增加;报告期人员增加,使得人员薪酬及对应费用增加。

无论如何,威派格公司2019年取得了31.73%收入增长的骄人业绩。因此,公司在销售策略方面必有独到之处。据年报表示,鉴于供水设备的市场存在区域性和市场分散的特点,所以公司一直沿用“直销为主、经销为辅”的销售方式。

现在的市场正在逐步改变其“分散性”的特征,随着市场客户逐渐由以房地产商和业主为主体逐渐向以水务公司为客户主体转变,市场正越来越呈现“集中化”的特征,为此销售渠道逐步以全面面向水务公司客户为主,同时将大型地产公司、高校及医院等作为系统客户开发。

同时随着品牌价值的不断提升,经销商模式也逐渐深化,和公司的直销模式相辅相成,呈现出良好的势头。值得注意的是,公司前五名客户销售额 1.5亿元,占年度销售总额 17.48%。

对于市场未来,泵友圈发现,国家在政策层面也在不断驱动。2020年4月9日,国家发改委印发了《2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》,提出2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,也是为“十四五”发展打好基础的关键之年。加快实施以促进人的城镇化为核心、提高质量为导向的新型城镇化战略,提高农业转移人口市民化质量,增强中心城市和城市群综合承载、资源优化配置能力,推进以县城为重要载体的新型城镇化建设,促进大中小城市和小城镇协调发展。

具体措施涉及加快发展重点城市群、推进以县城为重要载体的新型城镇化建设、推进大型搬迁安置区新型城镇化建设、 改善城市公用设施、补齐城市公共卫生短板、实施新型智慧城市行动、加快推进城市更新、加快推进国家城乡融合发展试验区改革探索、促进城乡公共设施联动发展等。

据智研咨询预计,2020年中国二次供水设备需求将达到12.96万套,至2025年需求有望达到31.92万套。对于二次供水而言:(1)城镇化的推进带动二次供水设施建设持续发展;(2)中高层建筑数量和房屋建筑密集度增加促使二次供水设施投资增加;(3)国内民众及政府对二次供水环节的水质安全日益关注,推动老旧小区二次供水设施改造增加;(4)“统建统管”二次供水模式的推进,水务公司接管小区供水管理加快了老旧小区供水设施改造步伐,拓展了中高端二次供水设施需求空间,并使得供水集中管理平台成为管理的重要抓手;(5)政府推动城乡一体化供水带来了乡镇及农村供水设备设施的需求;(6)智慧水务的发展推动了传统供水设备进行物联网升级改造的需求和智慧供水管理平台的需求,同时在此基础之上进行整体信息化系统整合和升级需求。


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